前沿生物股权激励计划拟定高营收目标 抗HIV创新药细分龙头决心放手一搏

2021-03-02 19:08:02

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  2020年10月底,前沿生物(688221.SH)作为我国抗HIV新药领域的领军企业,以 “第五套上市标准”登陆科创板,并于当年实现营收大幅增长。根据公司公布的2020年业绩预告,预计2020年度实现营业收入约4300万到5100万元,同比增长106%到144%。

  2月1日,前沿生物推出了上市后的第一份股权激励计划,面对未来数年迅速增长的抗HIV药物市场,公司以高营收目标彰显了快速成长的雄心。

  新赛道竞速拉开帷幕

  高营收目标剑指广阔市场

  此次股权激励,前沿生物拟向65人授予限制性股票720万股,并预留了180万股用于引进优秀人才。

  根据股权激励计划业绩考核方案,在2021年-2023年,公司分别要实现营收8000万、3亿、10亿的目标;药物研发要至少1个进入临床、至少2个进入临床、至少1个药品上市等条件,方可100%“解锁”股票激励。

  上述目标意味着,在2020年营收翻番的基础上,到2023年,前沿生物营收要实现约20倍的增长。这样的增长目标和三年后10亿元的销售目标势必引发外界关注。

  前沿生物的这一愿景,信心既来源于目标市场确定性的高增长前景,也来源于公司有信心凭借研发实力占据更大的增量市场份额。

  从行业来看,前沿生物所处的HIV药物市场,是一个正在发展的蓝海市场。根据中国疾控中心报告,我国HIV病毒感染人数由2013年的80.9万人增加至2018年的125万人,年均复合增长率为9.1%,中国HIV病毒携带者人数逐年增多。根据IMS Health&Quintiles报告,预计至2027年,中国抗HIV病毒药物市场规模将可能超过100亿元,其中医保药物市场为70亿元,自费药物市场为23亿元,合计将达到93亿元。

  面对潜在的巨大市场,以及多层次用药需求的不断凸显,国外巨头逐渐加速布局中国市场,国内相关企业也加大了创新药物研发的力度,例如前沿生物2020年的研发投入同比增长52%-63.9%。

  券商研报认为,由于HIV患者的差异化用药需求提升、支付能力增强、我国医保扩容等因素,预计未来中国抗HIV药物市场规模将保持较快速度增长。

  从市场潜力和业界加大投入的动作来看,一个全新的抗HIV药物增量市场即将迎来高速发展阶段,国内外相关企业在这一赛道上的竞速已经拉开帷幕。在上述背景下,前沿生物推出股权激励计划并制订高营收目标的意图一目了然。

  纳入医保推动渗透率提升

  研发高投入放眼全球市场

  根据前沿生物公告,其核心产品艾博韦泰(商品名:艾可宁)是公司主要销售来源。艾博韦泰于2018年8月正式在国内开始销售,是国内第一个治疗艾滋病的原创新药,也是中国市场唯一获批上市的抗HIV病毒长效注射药。

  2020年12月,艾博韦泰被纳入国家医保目录,充分说明了其临床应用价值得到进一步认可。随着艾博韦泰在2021年3月正式进入医保支付体系,将有望在自费药物市场和医保药物市场同步销售,用药渗透率将显著提升。

  前沿生物上市前就已经有一个药物上市、三个药物研发项目处于临床阶段,其研发能力毋庸置疑。当前,前沿生物研发力度不断加大,公司在研管线艾博韦泰+3BNC11联合疗法引进目前国际上疗效最好、临床进展最快的广谱中和抗体之一3BNC117,定位全球抗HIV 病毒市场,其中联合疗法维持治疗适应症已处于美国II期临床阶段。未来有望替代口服药物,探索AIDS功能性治愈。由于是面向全球市场,对公司未来营收的贡献不可限量。

  公司股权激励计划公告承认,“考核指标具有一定的挑战性”,而前沿生物正是以制定高营收指标来接受挑战,彰显了对未来发展的信心及公司放手一搏的决心。这也被看作该公司能否成为中国创新药研发标杆企业的关键一战。

(文章来源:证券市场周刊)

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